Il BOT, Buono ordinario del tesoro, è da sempre il titolo preferito dagli italiani per parcheggiare la liquidità. Nell’ultima asta il buono annuale ha offerto un rendimento pari allo 0,951%. A fronte di un’importo offerto di 6,5 mld, interamente assegnato, la richiesta è stata pari ad oltre 10mld di euro.

Molti si chiedono il perchè di una richiesta cosi alta di BOT anche se il titolo ha un rendimento decisamente basso rispetto ai rendimenti degli anni passati. La risposta a questa domanda è abbastanza articolata, ma vediamo di discutere i principali fattori che determinano questa situazione.

Oggi stiamo vivendo una delle più grandi crisi finanziarie a livello mondiale. Pertanto sono molti a voler investire le proprie liquidità su strumenti che garantiscono un’alta affidabilità, convenienza e sicurezza. Strumenti con queste caratteristiche sono sicuramente i titoli di stato dei paesi dell’area euro. Naturalmente, spesso in economia, un basso rendimento corrisponde ad una sicurezza elevata di quel determinato strumento finanziario.

Un altro fattore importante riguarda la bassa inflazione che sta emergendo in tutti i paesi industrializzati. In Europa si inizia anche ad intravedere finanziariamente la deflazione. Con il termine deflazione, in macroeconomia, si intende una diminuzione generalizzata dei prezzi. La deflazione viene innescata dalla debolezza della domanda dei beni e servizi che innesca una diminuzione dei prezzi perchè le imprese non riescono più a vendere i beni prodotti. Tutto questo innesca, in un successivo momento, il tentativo delle imprese di ridurre i costi attraverso la diminuzione dei prezzi per l’acquisto di beni da altre imprese e la diminuzione del costo del lavoro. Si comprende facilmente come la deflazione, una volta innescata, tende a diffondersi in tutti i settori economici provocando una situazione di depressione economica. Pertanto in un periodo di bassa inflazione il rendimento dei prodotti finanziari più sicuri deve necessariamente essere basso, tuttavia questo non significa necessariamente basso rendimento perchè quest’ultimo deve essere rapportato all’inflazione.

In conclusione, l’acquisto di buoni ordinari del tesoro è tuttora un ottimo investimento perchè garantisce affidabilità, convenienza e sicurezza.